A crise gerada pela 2ª onda da covid-19 está produzindo efeitos negativos em 2021. O início do ano vem mostrando resultados fracos e uma desaceleração dos principais indicadores econômicos, o que é atribuído às incertezas e atrasos na agenda de vacinação, fator essencial para estimular a sensação de segurança da população e, com isso, levar à retomada do consumo e da atividade econômica.
O indicador de Intenção de Consumo das Famílias (ICF), apurado mensalmente pela CNC (Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo), apresentou a 1ª queda em fevereiro deste ano, depois de cinco meses de alta. Recuou 0,6% sobre janeiro, para 74,2 pontos.
O fator de maior influência para o resultado negativo na ICF foi o mercado de trabalho. Porém, mesmo com a maior preocupação em relação ao emprego, os consumidores seguem quitando dívidas e compromissos financeiros, já que os indicadores de inadimplência analisados na Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor (Peic) da CNC estão sob controle.
O endividamento das famílias está crescendo desde novembro do ano passado, no contexto de taxas de juros ainda baixas. Com o custo do crédito atraente, os bancos estão prorrogando empréstimos, tornando o sistema financeiro, por enquanto, um aliado no suporte necessário para incentivar a demanda.
Os comerciantes mostraram que precisam desse incentivo do crédito. O Índice de Confiança do Empresário do Comércio (Icec), também medido pela CNC, recuou nos 2 primeiros meses do ano devido às preocupações com os efeitos do 2º momento da crise sanitária. A incerteza em relação às medidas do governo, notadamente o auxílio emergencial, estão deixando o consumidor muito cauteloso com os gastos e isso impacta diretamente o comportamento do empresário, principalmente no apetite e decisões sobre investimentos.
JUROS SUBIRÃO
As taxas de juros ainda estão baixas, mas a expectativa é que o Copom (Comitê de Política Monetária) comece a aumentar a Selic já na próxima reunião de março. Com recursos emergenciais em valores menores e mais curtos, assim como a descontinuidade das linhas especiais de crédito, a inadimplência pode se tornar um problema.
Dessa forma, o crédito deve ser menos importante neste ano do que foi em 2020.
Mesmo com o recuo no índice geral da intenção de consumo das famílias, a percepção em relação ao nível de consumo atual seguiu crescendo pelo 6º mês consecutivo. Essa melhora é também observada na perspectiva de consumo para os meses à frente, sinalizando a confiança dos consumidores no seu poder futuro.
Esse otimismo nos subíndices de consumo do ICF deve-se à expectativa de retomada do auxílio emergencial e do Programa de Manutenção de Emprego e Renda. Com o capital das famílias assegurado por esses benefícios, a tendência é de que o comércio seja reaquecido temporariamente, assim como, por consequência, a economia.
BANCOS PRECISAM AJUDAR
Parte desses recursos, no entanto, voltarão aos bancos em forma de pagamentos e investimentos. Nesse sentido, as instituições bancárias podem e devem ajudar na manutenção de um sistema financeiro estável durante esse período que seguirá delicado às pessoas físicas e jurídicas. Para isso, precisam ampliar os prazos dos vencimentos das dívidas para empresários e consumidores.
Os programas governamentais ainda são fundamentais para recuperar a confiança dos agentes e evitar mais quedas na atividade. Não há uma alternativa, já que os indicadores de confiança em geral estão caindo. A expectativa de que a covid-19 seria controlada junto com as vacinas já no início do ano frustraram os consumidores.
PEC EMERGENCIAL É INDISPENSÁVEL
Entretanto, o aumento nas despesas do governo com a nova rodada do benefício emergencial exigirá compensações fiscais programadas para o futuro. A dívida pública crescente é um dos componentes que mais gera incerteza no país. Portanto, é muito importante que não se demore para ancorar as expectativas fiscais. Para isso, seria importante aprovar a PEC Emergencial.
A PEC dispõe de mecanismos de controle dos gastos públicos e desvincula parte do Orçamento. Com a sua aprovação, a situação fiscal ganhará credibilidade, atraindo investimento, gerando confiança, e reduzindo a volatilidade nos indicadores de risco, como câmbio e CDS. A dinâmica recente de crescimento acelerado dos juros longos deverá ser quebrada. Espera-se que a votação ocorra ainda no início de março, com atraso, e logo depois o auxílio deverá ser disponibilizado aos beneficiários.
Contudo, é importante salientar que, como boa parte do consumo é destinado aos serviços e esse setor representa parte importante da economia, a vacinação em grande escala é imprescindível para fomentar a economia. Somente com a segurança da vacina a população se sentirá totalmente apta a consumir os serviços e, assim, movimentar o setor novamente.
Em janeiro e fevereiro, mesmo com quedas em parte dos indicadores, as famílias mostram alguma percepção de melhora nas condições de consumo. A expectativa de liberação do auxílio emergencial, com compromisso de controle fiscal no futuro, vale novamente ressaltar, deve ajudar a recuperação parcial da confiança dos consumidores. Mas a intenção de consumo das famílias deve se recuperar de forma plenamente e retornar aos níveis de antes da pandemia somente quando a população em geral estiver majoritariamente vacinada.
CARLOS THADEU DE FREITAS GOMES
Economista-chefe da Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo.
Site Poder360
